Згодна з даследчай справаздачай CICC, з другога квартала праблемы з рызыкай паставак, звязаныя з Расіяй і Украінай, былі прыпыненыя, Еўропа і Злучаныя Штаты ўступілі ў працэс «пасіўнага павышэння працэнтных ставак», і попыт у некаторых замежных галінах пачаўся слабець.У той жа час унутранае спажыванне, вытворчасць і будаўніцтва былі парушаны эпідэміяй., цэны на каляровыя металы ўпалі.У другім паўгоддзі попыт у інфраструктурным і будаўнічым сектарах Кітая можа палепшыцца, але кампенсаваць паслабленне знешняга попыту складана.Зніжэнне росту сусветнага попыту можа прывесці да зруху коштаў на асноўныя металы ў бок паніжэння.Аднак у сярэднетэрміновай і доўгатэрміновай перспектыве энергетычны пераход будзе працягваць спрыяць росту попыту на каляровыя металы.
CICC лічыць, што неабходна звярнуць дадатковую ўвагу на ўплыў павышэння працэнтных ставак за мяжой на інфляцыю ў другой палове года, што мае вырашальнае значэнне для меркавання аб тым, ці ўпадуць замежныя эканомікі ў «стагфляцыю» ў наступным годзе ці нават у будучыні, і працягласць ціску попыту.Нягледзячы на тое, што на ўнутраным рынку попыт на дабудаванне нерухомасці можа палепшыцца ў другой палове года, улічваючы, што тэмпы росту новых аб'ектаў нерухомасці ў Кітаі рэзка знізіліся з 2020 года, попыт на дабудаванне нерухомасці можа стаць адмоўным у 2023 год, і прагноз цяжка назваць аптымістычным.Акрамя таго, не зменшыліся глабальныя рызыкі з боку прапановы, такія як геапалітычныя падзеі, узмацненне гандлёвых бар'ераў і рост пратэкцыянізму ў галіне рэсурсаў, але верагоднасць экстрэмальных сітуацый зніжаецца, і ўплыў на асновы сыравінных тавараў таксама можа нязначна аслабіцца.Гэтыя сярэднетэрміновыя і доўгатэрміновыя меркаванні таксама могуць аказаць уплыў на чаканні рынку і цэнавыя тэндэнцыі ў другой палове года.
Што тычыцца медзі, CICC лічыць, што, згодна з сусветным балансам попыту і прапановы на медзь, цэнтар на медзь мае тэндэнцыю да зніжэння ў другой палове года.Гледзячы на абмежаваную прапанову новых медных руднікоў, ніжні дыяпазон цэн на медзь па-ранейшаму будзе падтрымліваць прэміяльную медзь каля 30% адносна грашовых выдаткаў на медныя шахты, разрыў паміж попытам і прапановай скараціўся, і цэны ўсё яшчэ могуць падаць другое паўгоддзе.Што тычыцца алюмінію, падтрымка выдаткаў эфектыўная, але рост коштаў можа быць абмежаваны ў другой палове года.Сярод іх, адскок коштаў на алюміній будзе зацягнуты як фактарамі попыту, так і прапановы.З аднаго боку, павелічэнне вытворчых магутнасцяў Кітая і чаканні аднаўлення вытворчасці могуць здушыць рост коштаў.З іншага боку, хоць чакаецца, што будаўнічая дзейнасць у Кітаі можа павялічыцца ў другой палове года.Адскок прывядзе да паляпшэння асноўных паказчыкаў, але перспектывы завяршэння будаўніцтва і попыту на будаўніцтва ў наступным годзе не выклікаюць аптымізму.З пункту гледжання рызык паставак, хоць фактары рызыкі працягваюць існаваць, магчымы ўплыў адносна абмежаваны: па-першае, верагоднасць скарачэння здабычы РУСАЛам нізкая, і хоць усё яшчэ існуе рызыка зніжэння здабычы ў Еўропе, агульны кошт можа быць ніжэй. чым у канцы мінулага года.Канцэнтраванае скарачэнне вытворчасці было значна зменшана, і ўплыў на фундаментальныя паказчыкі таксама меў тэндэнцыю да аслаблення.
Час публікацыі: 1 ліпеня 2022 г
