У першай палове 2022 года было шмат фундаментальных і макразрушэнняў.Пад уздзеяннем шматлікіх фактараў Shanghai Aluminium выйшаў з рынку перавернутай V.У цэлым тэндэнцыю першага паўгоддзя можна падзяліць на два этапы.Першы этап — з пачатку года па першую дэкаду сакавіка.Унутраныя пастаўкі абмежаваныя з-за абмежаванняў па ахове навакольнага асяроддзя ў сувязі з зімовымі Алімпійскімі гульнямі і эпідэміяй Baise.За мяжойпастаўшчыкі алюмініевых профіляўмоцна пацярпеў ад канфлікту паміж Расіяй і Украінай.З аднаго боку, узмацніліся заклапочанасці з нагоды скарачэння вытворчасці ў Еўропе, а з іншага боку, у сувязі з ростам коштаў на энерганосьбіты ў кантэксце канфлікту павялічыўся цэнтр выдаткаў.У параўнанні з рэзкім ціскам нікеля ў Лондане ў пачатку сакавіка Шанхайскі алюміній працягваў расці з пачатку года, дасягнуўшы піка ў 24 255 юаняў за тону, максімуму за чатыры з паловай месяцы.Аднак з канца сакавіка, хоць і ўступіў у традыцыйны пік попыту, пад уздзеяннем барацьбы з эпідэміяй у многіх месцах чаканне значнага аднаўлення попыту не апраўдалася, і паступова ўзнік ціск з боку прапановы.Грашова-крэдытная палітыка ФРС працягвала ўзмацняцца, а занепакоенасць рынку глабальнай эканамічнай рэцэсіяй аказвала значны ціск на цану на алюміній.
Бок прапановы скарачае вытворчасць і аднаўляе вытворчасць, узыходзячы імпульс ператвараецца ў ціск уніз
The вытворцы алюмініевых профіляўу Кітаі пацярпела ад скарачэння вытворчасці ў першым квартале.У пачатку года вытворчасць была абмежаваная ў сувязі з зімовай Алімпіядай, а таксама спынена маштабнае скарачэнне вытворчасці гліназёму ў сыравіннай частцы.У лютым эпідэмія ў Гуансі прывяла да пашырэння скарачэння вытворчасці электралітычнага алюмінію ў Бэйсе.Рэгіён Байсэ з'яўляецца адным з асноўных раёнаў вытворчасці электралітычнага алюмінію ў Кітаі.Эпідэмія прымусіла рынак занепакоіцца прапановай.З канца лютага па сакавік, пад уплывам канфлікту паміж Расіяй і Украінай, пастаўкі за мяжу былі напружанымі, і рынак пачаў гандляваць верагоднасцю таго, што "Русал" пацярпеў ад санкцый, і верагоднасцю скарачэння здабычы, стымуляванай высокімі коштамі на энергарэсурсы ў Еўропе.Пад уплывам шматлікіх унутраных і знешніх фактараў пастаўкі алюмінію ў першым квартале заўсёды былі напружанымі, і цэны на алюміній набіралі імпульс уверх.
Пачынаючы з другога квартала, прадукцыйнасць боку прапановы змянілася.Вытворчы ліміт зімовых Алімпійскіх гульняў і наступствы эпідэміі Baise скончыліся.Бак прапановы паступова аднавіў вытворчасць, і аднаўленне вытворчасці ў Юньнані паказала прыкметы паскарэння.У далейшым, калі новыя вытворчыя магутнасці працягваюць уводзіць у вытворчасць, вытворчасць электралітычнага алюмінію паступова павялічваецца.Нягледзячы на тое, што энергетычны крызіс заўсёды ўплываў на знешнія пастаўкі, скарачэнне вытворчасці ў Еўропе ў асноўным сканцэнтравана на чацвёртым квартале 2021 года і першым квартале 2022 года, і ў будучыні не будзе новых скарачэнняў вытворчасці.Такім чынам, пачынаючы з другога квартала, падтрымка з боку паставак з-за мяжы пачне слабець, і з бесперапынным вызваленнем унутраных магутнасцей па вытворчасці электралітычнага алюмінію паступова з'яўляецца ціск на цэны на алюміній з боку павелічэння прапановы.
Традыцыйны пік сезону перарвала эпідэмія, і попыт у першым паўгоддзі застаўся слабым
Нягледзячы на тое, што попыт у пачатку года быў слабым з-за такіх фактараў, як дрэнныя даныя аб нерухомасці і попыт у міжсезонне, на рынку былі вялікія чаканні адносна пікавага сезона попыту, які падтрымаў тэндэнцыю да росту коштаў на алюміній.Аднак успышка ў Шанхаі пачалася ў сакавіку, і ўспышкі з'явіліся ў многіх частках краіны.Прафілактыка і барацьба з эпідэміяй абмежавалі транспарт і будаўніцтва ўніз па плыні.Больш за тое, з-за вялікай працягласці ўвесь сезон пікавага попыту быў закрануты эпідэміяй, і характарыстыкі пікавага сезона не праявіліся.
Хоць на позняй стадыі эпідэміі краіна паслядоўна ўвяла шэраг спрыяльных мер для стымулявання аднаўлення спажывання пасля эпідэміі, што ўмацавала ўпэўненасць рынку ў аднаўленні попыту і павялічыла цэны на алюміній.Тым не менш, з пункту гледжання фактычных паказчыкаў, нягледзячы на тое, што спажыванне алюмінію ў чэрвені палепшылася ў параўнанні з папярэднім перыядам, паляпшэнне невідавочнае, і паказчыкі нерухомасці заўсёды былі дрэннымі, што затрымлівала аднаўленне попыту .На фоне моцных чаканняў і слабай рэальнасці цяжка падтрымаць далейшы рост коштаў на алюміній.Акрамя таго, з набліжэннем міжсезоння попыт наўрад ці істотна павялічыцца.
Запасы алюмінія ў Шанхаі і Лондане працягваюць змяншацца, і ёсць пэўная падтрымка ніжэй цэн на алюміній
У першай палове гэтага года запасы алюмінія ў Лондане ў цэлым скарачаліся і на некаторы час аднавіліся, але агульная тэндэнцыя зніжэння не змянілася.Запасы алюмінію ў Лондане знізіліся з 934 тысяч тон на пачатак года да цяперашніх 336 тысяч тон.Ёсць прыкметы таго, што ўзровень запасаў упаў да самага нізкага ўзроўню больш чым за 21 год.З пачатку года да пачатку сакавіка агульныя запасы алюмінія ў Шанхаі павялічыліся, дасягнуўшы 11 сакавіка максімуму за дзесяць месяцаў, а затым запасы пачалі зніжацца, і апошнія запасы ўпалі да новага мінімуму ў больш чым два гады.У цэлым, запасы алюмінія ў Шанхаі і Лондане ў цяперашні час знаходзяцца ў стане бесперапыннага зніжэння, і бесперапыннае зніжэнне да новых мінімумаў аказвае пэўную падтрымку ніжэй за цану на алюміній.
Рызыка глабальнай эканамічнай рэцэсіі ўзрастае, а песімістычная макраатмасфера цісне на цэны на алюміній
Сёлета макраціск узмацняецца.Распачаты ў пачатку года канфлікт паміж Расіяй і Украінай абвастрыўся.Цэны на энерганосьбіты ўзляцелі, што прывяло да паступовага пагаршэння замежнай інфляцыі.Пазіцыя ФРС паступова стала ястрабінай.У маі і чэрвені дадзеныя паказвалі, што інфляцыя за мяжой была высокай.На гэтым фоне ФРС Гук павышэння працэнтных ставак і скарачэння балансу больш ястрабіны, а чаканне глабальнай рэцэсіі аслабіла рынкавую атмасферу, і каляровыя металы знаходзяцца пад ціскам.У прыватнасці, у канцы чэрвеня Федэральная рэзервовая сістэма вырашыла павысіць працэнтныя стаўкі на 75 базісных пунктаў і працягваць далейшае павышэнне працэнтных ставак у будучыні, што прывяло да абвалу рынкавых настрояў, і рынак быў занепакоены рызыкай эканамічнага спаду.
Што тычыцца будучай тэндэнцыі, макраасяроддзе ўсё яшчэ можа быць неаптымістычным.Індэкс даляра ЗША знаходзіцца на высокім узроўні.Апошні ІСЦ ЗША ў чэрвені зафіксаваў найбуйнейшы гадавы рост за больш чым 40 гадоў, але Байдэн сказаў, што дадзеныя аб інфляцыі ў мінулым часе.чакаецца адступленне.Стаўленне ФРС да кантролю над інфляцыяй становіцца ўсё больш рашучым.У ліпені ФРС можа працягнуць павышаць працэнтныя стаўкі на 75 базісных пунктаў.Рынак па-ранейшаму занепакоены сусветнай эканамічнай рэцэсіяй.Песімізм макранастрояў аказвае большы ўплыў на будучыя цэны на алюміній і можа працягваць знаходзіцца пад ціскам у кароткатэрміновай перспектыве.
З прынцыповага пункту гледжання попыт уступіў у міжсезонне, кароткатэрміновае спажыванне можа наўрад ці істотна палепшыцца, а аб'ём прапановы працягвае расці.Нягледзячы на тое, што цана на алюміній упала да сабекошту, навін аб скарачэнні вытворчасці да гэтага часу няма.Калі страта электралітычных алюмініевых заводаў не прывядзе да запаволення павелічэння вытворчасці або скарачэння вытворчасці, падзенне асноўных паказчыкаў будзе працягваць заставацца слабым, і цэны на алюміній будуць працягваць падаць, і працягваць тэставаць падтрымку выдаткаў, пакуль скарачэнне вытворчасці не прынясе новыя кіроўца.
Час публікацыі: 8 жніўня 2022 г
