З сярэдзіны чэрвеня з-за нізкага спажывання шанхайскі алюміній упаў з максімуму да 17 025 юаняў за тону, знізіўшыся на 20% за адзін месяц.Нядаўна дзякуючы аднаўленню рынкавых настрояў цэны на алюміній крыху аднавіліся, але цяперашнія слабыя фундаментальныя паказчыкі алюмініевага рынку абмежавалі рост коштаў.Такім чынам, больш верагодна, што цана на алюміній будзе супярэчыць ваганням сабекошту ў трэцім квартале, і цана на алюміній можа мець кірунак выбару ў чацвёртым квартале.Калі будзе ўведзена моцная палітыка стымулявання спажывання, у адпаведнасці з навінамі аб скарачэнні вытворчасці з боку прапановы, верагоднасць росту коштаў на алюміній высокая.Акрамя таго, паколькі чакаецца, што ФРС павысіць працэнтныя стаўкі, макранегатыўныя фактары прывядуць да сыходнага руху цэнтра цэн на алюміній на працягу года, і вышыня адскоку ў перспектывах рынку не павінна быць занадта аптымістычнай.
Рост прапановы не спыняецца
З боку прапановы, калі Shanghai Aluminium знізіўся да лініі сабекошту, сярэдні прыбытак усёй галіны знізіўся з максімуму ў 5700 юаняў за тону на працягу года да бягучых страт у 500 юаняў за тону, і пік вытворчасці рост магутнасці прайшоў.Аднак за апошнія два гады сярэдні прыбытак вытворчасці электралітычнага алюмінію дасягаў 3000 юаняў за тону, і прыбытак на тону алюмінію па-ранейшаму застаецца адносна шчодрым пасля таго, як страта тоны алюмінію раўнамерна амартызуецца папярэднім прыбыткам .Акрамя таго, кошт перазапуску электралізера дасягае 2000 юаняў за тону.Працяг вытворчасці па-ранейшаму з'яўляецца лепшым варыянтам, чым высокія выдаткі на перазапуск.Такім чынам, кароткатэрміновыя страты не прывядуць да таго, што алюмініевыя заводы неадкладна спыняць вытворчасць або скароцяць вытворчыя магутнасці, і ціск прапановы ўсё роўна будзе існаваць.
Ужо на канец чэрвеня айчынныя магутнасці па вытворчасці электралітычнага алюмінію выраслі да 41 мільёна тон.Аўтар мяркуе, што з аднаўленнем здабычы і паступовым выхадам новых вытворчых магутнасцяў у Гуансі, Юньнані і Унутранай Манголіі працоўныя магутнасці да канца ліпеня дасягнуць 41,4 млн тон.І цяперашняя нацыянальная электралітычная хуткасць працы алюмінія складае каля 92,1%, рэкордна высокая.Павелічэнне вытворчых магутнасцей таксама адаб'ецца на выпуску прадукцыі.У чэрвені вытворчасць электралітычнага алюмінію ў маёй краіне склала 3,361 мільёна тон, павялічыўшыся на 4,48% у параўнанні з аналагічным перыядам мінулага года.Чакаецца, што дзякуючы высокай хуткасці працы, тэмпы росту вытворчасці электралітычнага алюмінію ў трэцім квартале будуць працягваць няўхільна расці.Акрамя таго, з моманту абвастрэння расійска-ўкраінскага канфлікту штомесяц імпартуецца каля 25 000-30 000 тон Русала, што прывяло да павелічэння колькасці спотавых тавараў, якія цыркулююць на рынку, што падавіла попыт, а потым знізілі цэны на алюміній.
Чакаем аднаўлення ўнутранага попыту на тэрмінале
Што тычыцца попыту, цяпер у цэнтры ўвагі пытанне аб тым, ці можа быць выканана моцнае аднаўленне канчатковага попыту на фоне стабільнага ўнутранага росту, і час выканання.Галоўнай рухаючай сілай спажывання алюмініевых зліткаў у параўнанні з унутраным попытам стала павелічэнне экспартных заказаў на алюміній у першым паўгоддзі.Аднак пасля выключэння ўплыву абменных курсаў суадносіны алюмінія ў Шанхаі і Лондане вярнуліся.Пры хуткім зніжэнні прыбытку ад экспарту чакаецца, што наступны рост экспарту будзе слабым.
У адрозненне ад унутранага попыту, рынак перапрацоўкі больш актыўны ў зборы тавараў, і спотавая зніжка скарацілася, што прывяло да бесперапыннага зніжэння ўзроўню запасаў на працягу апошніх двух з паловай тыдняў, а адгрузкі павялічыліся ў антысезон.З пункту гледжання канчатковага попыту чакаецца паляпшэнне цяперашняга сектара нерухомасці, а аўтамабільны рынак, які павінен быў уступіць у міжсезонне, у значнай ступені аднавіўся.На аўтамабільным рынку дадзеныя паказваюць, што вытворчасць у чэрвені склала 2,499 мільёна, павялічыўшыся на 29,75% у параўнанні з месяцам і на 28,2% у гадавым вылічэнні.Агульны росквіт галіны адносна высокі.У цэлым, павольнае аднаўленне ўнутранага попыту, магчыма, зможа засцерагчыся ад скарачэння экспарту алюмінія, але рэалізацыя цяперашняй палітыкі ў галіне нерухомасці патрабуе часу, а стабілізацыя і аднаўленне алюмініевага рынку чакаюць сваёй рэалізацыі .
У цэлым цяперашні адскок алюмініевага рынку ў асноўным выкліканы рынкавымі настроямі, і сігналу развароту ў цяперашні час няма.У цяперашні час асновы ўсё яшчэ знаходзяцца ў стане супярэчнасці паміж попытам і прапановай.Скарачэнне вытворчасці на баку прапановы павінна назіраць далейшае скарачэнне прыбытку, а аднаўленне на баку попыту павінна чакаць выпуску спрыяльнай палітыкі і істотнага паляпшэння даных у вобласці тэрміналаў.Яшчэ ёсць надзея на моцны рост сектара нерухомасці, але пад негатыўным эфектам павышэння працэнтнай стаўкі ФРС адскок Шанхая пастаўшчыкі алюмініевых профіляўбудзе абмежавана.
Час публікацыі: 3 жніўня 2022 г
